继四月博彩总收入(GGR)略高于市场预期后,澳门五月的博彩收入增长表现,将取决于当前黄金週假期期间的表现,分析师在初期预测中仍持保守态度。
不过,Seaport高级分析师Vitaly Umansky指出,这一预测属保守估算,实际表现仍有上行潜力,关键在于黄金週期间的实际营运情况。
此外,该行预测2025全年博彩收入将录得3.4%增长,并指出若中国政府的刺激政策与扶持措施对经济与消费信心带来实质提振,该预期亦可能进一步上调。
Umansky重申,中场市场尤其是基础中场市场(base mass)对推动澳门博彩收入进一步增长将起关键作用,因为该细分领域的復甦仍显落后于高端市场板块。
「整体中场市场GGR目前约为2019年水平的112%,而贵宾博彩仅恢復至约26%。其中,高端中场市场比2019年高出约45%,但基础中场市场仍落后近20%。值得注意的是,在基础中场市场中,虽然来自香港与广东省的一日游客人次已接近疫前水平,但以过夜为主的目的地型基础中场市场仍表现疲弱,仅约为疫情前70%的水准。」
Seaport预测,2025年博彩收入按年增长3.4%,若中国经济与消费信心明显回暖,有望带来惊喜上行表现,尤其对基础大众市场有直接带动作用。该行亦预测,2026至2027年GGR年增长率将达约7%,若人民币升值及宏观经济改善,这一增幅可能更高。
但报告亦指出市场份额将出现转移:「我们预期金沙中国与银娱将进一步扩大市佔,而美高梅与永利则可能成为未来两年市佔流失最多的营运商。」